為“兄弟”分憂?火幣&OK再戰合約江湖

誰解此憂,才是誰能站穩江湖地位的關鍵。

11月21日,火幣全球的合約產品歷經多輪謹慎測試,終于開啟公測,這個相對較初級的產品版本,拉開了火幣闖入合約交易市場的序幕。

在加密貨幣衍生品領域,老對手OK先行4年。長期以來,兩家數字資產交易平臺,在現貨市場較勁多年,廝殺中各占一方地盤。

交易所賽道未成紅海的過去幾年里,OK憑借定期合約的先發優勢,獲得了獨有的交易量。看好這塊的“蛋糕”的BitMEX在2014年出現,專啃永續合約品類。

4年已過,蛋糕邊緣咬著各路搶食者。從交易量上看,合約市場仍是OKEx與BitMEX的天下,后來者火幣的加入,埋下攪局伏筆。

火幣合約如同創始人李林新鑄的長劍,鋒利與否難下定論,但野心已現。眼見火幣推出同質化產品,OKEx發起“江湖集結令”,宣布招募永續合約模擬盤大賽團長。12月3日將開啟的大賽標志著OKEx新產品永續合約的亮相。

2018年,OKEx遭遇多次“爆倉維權”事件,早已卸任該平臺CEO的徐明星麻煩不斷。火幣將推合約的消息之后,有好事者打趣,“李林這是要給好兄弟徐明星分憂?”

“憂”字背后浮現出業界對合約平臺技術水平、風控能力的關心。誰解此憂,才是誰能站穩江湖地位的關鍵。

火幣合約低倍杠桿親民 創新不足

9月初就有火幣即將推出合約交易的消息。11月11日,火幣發布合約Beta版定向邀請測試通知,2個月的低調開發和定向測試顯露出火幣開放合約交易的謹慎。10天之后的11月21日,火幣合約終于揭開神秘面紗。

目前,火幣合約僅支持PC端操作,據運營人員透露,火幣APP預計下月將上線合約交易。同時,火幣合約目前僅為持有20 BTC及以上等值資產的用戶開通。

火幣合約交易頁面

火幣合約交易頁面可見,當前該產品只支持BTC交易。與OKEx相似,用戶可以選擇當周合約、次周合約、季度合約三種類型進行交易。相比于后者提供BTC、ETH、EOS等8個幣種的合約交易,火幣在幣種數量上不占優勢。火幣運營人員表示,平臺爭取在今年內開放ETH合約交易,LTC、EOS等主流幣種也會陸續登陸。

蜂巢財經注意到,除了同樣支持10倍、20倍杠桿外,火幣合約與OKEx另一處較大的差異是增添了1倍、5倍的可選杠桿。

“沒什么特別的,幾乎每一家都有類似的機制。” BBX數字資產交易平臺技術總監Journey解釋,在OKEx或者BBX,使用全倉一樣可以起到低倍數杠桿的作用。

不過,這一設計得到了一些用戶的好評,他們認為,這讓套期保值的用戶操作起來更加簡潔方便,“低桿杠意味著保證金也少,對資金量少或者風險意識更強的用戶比較友好。”

公測期間的火幣合約也暴露出一些問題。不少用戶反映,交易頁面時常卡頓,沒有市價全平的功能,最大的問題在于交易深度不夠。一名體驗過火幣合約的用戶向蜂巢財經表示,“深度太淺,容易砸穿或拉爆,目前大家都是在嘗試和體驗,不會拿大量資金去玩。”

對此,火幣合約測試用戶群內的運營人員解釋,“因為是初期,大家都看深度不夠,不敢貿然地買,等合約系統嵌入火幣APP后,我們會大力宣傳,加上我們有一批做市商,深度的問題會慢慢解決。”

除此之外,火幣的價格指數更新也較OKEx滯后。目前,火幣每6秒鐘通過API獲取Bitstamp、Gdax、Kraken、Gemini四家交易所的最新價格并按照權重更新指數,OKEx則已經升級為實時更新加流式計算,數據顯示更快。

作為早期的內測參與用戶,Journey認為,現階段的火幣合約還只是一個簡單的最小版本,“功能還很簡單,不支持逐倉和市價單,很多復雜的邏輯還沒有實現。作為定期合約,基本照搬了OKEx那套,從業務上和產品上都沒有太大創新,可見火幣合約當前的產品策略有跟隨OKEx的痕跡。”

火幣搶“定期”市場?OK追“永續”同行

那邊廂火幣合約初亮相,這邊廂,合約市場的“老大哥”OKEx永續合約已在路上。為了爭奪更細分的永續合約市場,OKEx也備戰許久。

早在7月17日,OKEx就發布了合約產品的升級路線圖。除了要升級撮合效率、接口限速、支持更多合約幣種、優化風險準備金抵扣等技術架構和風控能力外,該平臺明確提出將在交割合約的基礎上,推出永續合約。

今年7月OKEx公布永續合約計劃

合約交易是加密貨幣領域對傳統商品期貨的創新型金融衍生品,目前主流的合約產品包括定期合約和永續合約。簡單從交割時間區分,定期合約有當周、次周、季度等定期交割的規則,多為專業量化交易者用來對沖市場風險;永續合約取消交割日期的限制。

目前,全球主流數字資產交易平臺中,只有合約專業戶BitMEX支持永續合約交易。永續合約由于沒有交割日期,不爆倉即可持續持倉,隨時交割,可避免交割日可能出現的人為操縱價格的風險。

與定期合約相比,永續合約的另一大優勢在于傾向用現貨價格取代合約自身價格,以此作為風控標準,緩解異常價格引起的爆倉問題。OKEx提出的方案是每日按時執行盈利方向虧損方支付資金費用,保證合約價格貼近現貨價格。

對于投資者而言,永續合約有利于降低風險和長期投資,但就提供永續合約交易的數字資產交易平臺而言,運營、風控能力以及對價格機制的制定上都有高標準。

OKEx計劃推出永續合約的時間也遲到了。7月的公告中曾顯示“預計9月上線”。9月沒影,11月5日,OKEx發布了永續合約模擬團組團交易賽的團長“征集令”,12月3日才開賽。

如同火幣推合約的謹慎,OKEx這次在新產品上也走了穩妥路線。

Journey認為,OKEx永續合約是這家老牌平臺對現有產品機制的改良之作,“這主要體現在提升風控支撐更大的杠桿倍數;減小結算周期(從周到日)提升資金的效率;降低期貨本身的升水和貼水,降低基差對與投資的干擾等方面。”

有行業分析人士表示,OKEx推行永續合約表面上是豐富合約產品形態,但也顯露出繼續在合約市場開疆擴土的決心,“不少做套期保值的量化團隊是OK的客戶,但同時也在永續合約的平臺開戶交易,OK當然想把這部分用戶爭取過來。現在火幣又進場,這無形中會給OK一些壓力,畢竟合約是OK的命門,想守業,推陳出新是必然。”

“為好兄弟分憂?”

火幣與OKEx在合約江湖的競爭將拉開大幕。盡管OKEx在合約市場先行多年,但也因這個產品沾上了不少麻煩,火幣加入的消息一傳開,有好事者調侃,“李林這是要給好兄弟徐明星分憂啊。”

不可預測的市場風險之下,火幣迎頭而上,這當然與目前整個行情的低迷有關,在加密貨幣整體市值下滑的當前,持幣待漲的現貨交易失去了吸引力,做多、做空的合約交易市場仍是吸引流量的好入口,也越來越受各大數字資產交易平臺重視。

美國B網、Bitfinex、bitFlyer等主流交易平臺紛紛推出合約交易,火幣的入局加劇了競爭。

Journey表示,火幣是全球現貨交易所Top5的流量所有者,他的入場一方面會分流非常多的存量用戶,另一方面也會擴大合約交易的輻射范圍。

火幣的入場不得不讓OKEx重視。在合約投資者層面, OKEx一直面臨著很多問題和爭議,火幣Beta測試版本出來后,不少測試者免不了拿兩家對比,在系統穩定性、規則透明度等方面提出了高要求。

無論是玩笑中的“分憂”還是商戰中的奪利,火幣能否為投資者提供靠譜的產品才是關鍵。

Journey認為,優質的合約產品應該在性能、價格機制和風控設計等方面都要求精益求精,“性能上,因為合約在申報、撮合、強平時會有對整個系統大量耦合的計算和資產更新,如果邏輯上不夠細致,技術上不到位,會給用戶帶來嚴重影響;風控上主要體現在交易平臺對于用戶的倉位風險限制、強平機制、穿倉機制(利益均攤機制)的把握。”

通俗來說,設計出一套合約系統或許不難。做多、做空的合約用戶就是在加密貨幣的價格波動中得利,如何在價格出現波動、交易量劇增的場景中,設計科學的穿倉機制、保障系統流暢,是提供合約交易的平臺一直以來面對的挑戰。

就現階段的火幣合約而言,初期公測帶來的交易深度不夠,系統性能和平臺風控能力還沒有面臨變幻莫測的行情大考。

對此,火幣合約的技術人員透露,平臺的合約產品有爆倉熔斷機制,當合約的強平價高于或低于指數價格一定比例,用戶不會被立即強平,“熔斷之后,如果行情朝著利于自己的方向變化,就有不被強平的可能,有活過來的機會。如果從負的保證金變成正數,還能繼續開倉。”

對于穿倉風險,該人員解釋,“為了保護套保用戶的利益,還是選擇了全賬戶分攤制度。但是我們有很多風控保證,不會出現那種極端的分攤,設有下單限制、持倉限制、階梯保證金制度、監測大額持倉用戶的強平風險,也包括對異常成交和持倉進行監測等風控手段。”

火幣合約的正式版還在路上,性能、風控等硬本領有待時間檢驗。同時在OKEx和BitMEX開戶的量化交易人士認為,從目前的市場格局來看,OKEx畢竟做得久,用戶沉淀較深,“一段時間仍是定期合約市場的老大,馬上又要推出永續合約,但是BitMEX那邊的用戶也一樣不好撬動,這里面有使用習慣的問題。”

該人士也希望推出永續可約的OKEx能在系統穩定性、規則透明度上完善,“不然老出事,多影響品牌啊,用戶流失,交易深度會受影響。”

在合約產品的競爭上,此前,OKEx的金融市場總監黎智凱表現出歡迎態度。面對快馬加鞭的OKEx,火幣合約運營人員也顯得平靜而客氣,“先一步一步來,腳踏實地,搞好風控。”

競爭既是行業活力的體現,也是亙古不變的商場主題。OK與火幣這對交易所領域的賽跑者,將繼續在加密貨幣衍生品的市場上你追我趕,用“龍爭虎斗”的好戲打破熊市的沉沉死氣。

文 \?蜂巢財經News?

本文來自蜂巢財經News ,責任編輯:提魔西,版權歸原作者所有,文章觀點不代表錦鯉財經立場,轉載請聯系原作者。

發表評論

登錄后才能評論

聯系我們

?合作微信:youbigger

在線咨詢:點擊這里給我發消息

郵件:[email protected]

工作時間:周一至周五,9:30-18:30,節假日休息

8888欢乐豆免费拿领取 江苏11选5任五遗漏号 好彩1开奖号码生肖方位 为什么很多期货配资都有问题 兼职网赚论坛 天才麻将少女真人在线 北京11选5走势图top10 波克捕鱼达人千炮旧版 能赚钱的手机网游 湖北血流成河麻将 福建快3开奖走势图今天的 大赢家比分篮球即时比分 20选8走势图开奖结果 追光娱乐提现版 36开奖结果开奖号码 云南11选5专家推荐号码 街机电玩捕鱼赢钱