土耳其里拉崩盤,世界銀行入局區塊鏈

土耳其貨幣危機,又一個倒下的新興市場。

土耳其里拉崩盤,世界銀行入局區塊鏈

土耳其貨幣危機,又一個倒下的新興市場。

土耳其脆弱的國際收支平衡、高企的外債和糟糕的國內經濟狀況是貨幣危機的根源,但扣動扳機的仍然是強勢的美元和同樣強勢的美國總統。

從過去的歷史經驗來看,如果一個國家存在持續的經常賬戶逆差,那么一旦短期資本流動的方向發生轉變(由流入轉為流出),該國就可能由國際收支大致平衡突然轉變為國際收支雙逆差,而這通常會導致本幣兌美元的顯著貶值。

土耳其在2002年至2017年期間面臨連續16年的經常賬戶逆差。2017年第4季度,土耳其經常賬戶逆差占本國名義GDP的比率高達6.8%。相比之下,俄羅斯的經常賬戶余額持續為正。進入21世紀之后,俄羅斯僅僅在2013年第3季度與2017年第3季度短暫地出現過經常賬戶逆差。

如果一個國家舉借了大量以美元計價的外債,那么一旦本幣兌美元匯率大幅貶值,該國的真實外債負擔就會顯著攀升,甚至引爆債務危機,并進而導致本幣繼續大幅貶值。截至2017年年底,阿根廷、土耳其與俄羅斯的外債占本國名義GDP的比率分別為37%、53%與33%。不難看出,在外債壓力方面,土耳其的問題要比阿根廷與俄羅斯嚴重得多。

新興市場國家國際金融危機的歷史表明,如果一個國家同時面臨經常賬戶赤字與政府財政赤字的雙赤字格局,那么這個國家更容易爆發貨幣危機。事實上,2006年至2017年,土耳其持續面臨財政赤字,而阿根廷與俄羅斯在過去三年(2015年至2017年)也面臨著持續的財政赤字。不過,截至2017年年底,阿根廷、土耳其與俄羅斯政府債務余額與名義GDP的比率分別為51%、28%與13%,均低于60%與90%的雙重國際警戒線。

逢8必亂,阿根廷貨幣危機還沒過去,土耳其里拉又要崩潰了。土耳其里拉跌至歷史最低水平,市場擔心與美國的關系惡化以及失控的通脹沖擊政府阻擋市場崩跌的計劃。里拉兌美元周五一度重挫13.5%,跌到6.3005里拉,創紀錄低點。里拉的下跌延續2008年金融危機以來最嚴重的單周跌勢,市場焦點現在轉向總統埃爾多安首度公開演講以及他的女婿,也就是國庫和財政部長Berat Albayrak的記者會。

國有通訊社阿納多盧通訊社(AA)稍早報導,埃爾多安呼吁土耳其人不要恐慌。報導指出,他說:“不要忘記一點:如果他們有美元,我們則有人民、權利、真主阿拉。”

政府設定的經濟增長目標不到4%,低于之前的5.5%,顯示在上周美國對土耳其采取制裁所引發的市場重挫之后,當局正著手解決規模8,800億美元經濟的脆弱性。然而,此舉證明不足以緩解投資人不安情緒。

倫敦BlueBay Asset Management LLC的資深新興市場策略師Tim Ash指出,盡管土耳其新經濟沙皇終于要談到他的計劃是好消息,但投資人仍持懷疑態度。

“就兌現承諾而言,必須是眼見為憑,”Ash說。“Albayrak需具體說明他今年要如何削減預算赤字。有良好的目標固然很棒,但不要忘了,土耳其央行的通脹目標是5%,在過去十年中從未實現這一目標。”

數字貨幣大翻身?世界銀行都開始玩區塊鏈了!

世界銀行已委托澳大利亞聯邦銀行(CBA)安排一次開創性的債券發行,使用區塊鏈進行發行和運營,以簡化融資和交易。這將是世行首次使用區塊鏈技術發行債券。這只債券名為“BOND-I”,是“區塊鏈發行新債務工具”的英文首字母縮寫,也與CBA發祥地的知名海灘同名。

世行與CBA周五(8月10日)表示,投資者對這批債券的興趣強勁,定于本月晚些時候發售,融資約1億澳元。世行與CBA表示,使用區塊鏈技術將有助于簡化融資和交易,并改善監管監督。

據英國《金融時報》報道,區塊鏈能夠將結算債券所需時間從五天減少到幾秒,同時可能實現發債融資完全透明并降低費用,這種尚未實現的潛力最終將成為區塊鏈技術的部分吸引力。世行每年發行500億至600億美元的債券,以支持新興經濟體的發展。

文|鳳凰網科技

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